インドの経済は現在、成長が安定し、インフレが抑制されている「ゴールディロックス」段階に移行しつつあるという兆候を示しています。この状態は、古典的な子供の寓話『ゴールディロックスと三匹のくま』に例えられます。ゴールディロックスがぴったりの温度のポリッジを見つけるような、経済における理想のバランスを象徴しています。経済学者はこれを過熱や凍結に脆弱でない持続可能な成長と関連付けます。The Economic Timesでは、インド準備銀行（RBI）と中央政府が巧みな財政および金融政策で、経済をこの理想状態に導いているとしています。
予想以上のインフレの冷却
2025年6月、インドの小売インフレ率はわずか2.1％で記録され、RBIが予測した年間3.7％を大きく下回りました。食料品価格が安定し、エネルギーコストが安定し、供給チェーンが改善することで、インフレは多くの人が予想していたよりも迅速に緩和され、金利緩和の可能性が広がっています。特筆すべきは、この傾向が続けば、7月にはインフレが2％を下回る可能性があり、金利引き下げや金融政策の調整への期待が変わるかもしれません。
インド準備銀行の戦略的動向
RBIは既に連続して2度の金利引き下げに踏み切っており、6月には予想外の50ベーシスポイントの削減も行いました。さらなる金利引き下げの余地もあります。著名な金融機関のエコノミストを含む専門家たちは、25ベーシスポイントのさらなる削減が、金融の安定性を犠牲にすることなく需要を調和させると信じています。これにより、RBIが成長を支援しつつインフレの信頼性を維持できる能力が示され、市場関係者の間での信頼が高まります。
世界の逆風の中の安定成長
貿易の混乱や地政学的緊張など、世界的な不確実性にもかかわらず、2024-25年度のインドのGDP成長率は6.5%で安定しており、現在の年度でも同様の予測がされています。RBIの6月のニュースレターは、世界の環境がもたらす課題を列挙していますが、インドの強靭なマクロ経済の基礎は外部ショックに対する強固なバッファーを提供しています。特に、インドとアメリカの潜在的な貿易協定は、輸出成長と経済の安定にとって触媒となる可能性があります。
今後の課題と機会
インフラのオーバーホール、規制改革、戦略的貿易政策は、インドがゴールディロックス経済の成功を持続するために今や不可欠です。変動する世界の状況を考慮に入れた柔軟でデータ依存のアプローチが重要です。インドが国際的なパートナーシップを巧みに進め、その国内市場を支えることができれば、このゴールディロックスのシナリオは、安定的で包括的な成長の長期的な時代の始まりを告げることになるでしょう。
インドの星が揃いつつあり、インフレの低下、安定した成長、戦略的政策決定の組み合わせが、インドのグローバルな経済舞台での強力な競争者としての地位を保証するかもしれません。これらの戦略の実行が、改革と慎重な楽観主義と相まって、このゴールディロックスの瞬間が持続する現実となるかを決定するでしょう。
